產業鏈各板塊分化 煉油成油企利潤增長點

凈利潤分化

中國石(shi)(shi)化(hua)等(deng)公司(si)實(shi)現凈(jing)利潤同比(bi)增長。中國石(shi)(shi)化(hua)2016年實(shi)現營業(ye)收入(ru)1.93萬億元(yuan)，同比(bi)下滑4.4%；實(shi)現歸屬于(yu)母公司(si)股東凈(jing)利潤464億元(yuan)，同比(bi)增長43.8%。由于(yu)原油和天然氣價格下跌，公司(si)的上(shang)游勘(kan)探(tan)開發板(ban)塊仍(reng)處(chu)于(yu)虧損狀態，而公司(si)的煉化(hua)、新興業(ye)務板(ban)塊則表(biao)現良好。

沈陽化工(gong)2016年實現(xian)營業收入88.47億元，同(tong)(tong)比下滑(hua)8.46%；實現(xian)凈利(li)潤3.40億元，同(tong)(tong)比增長81.25%。沈陽化工(gong)表示，2016年，國內(nei)化工(gong)市場(chang)先(xian)抑后揚，化工(gong)行業出現(xian)緩慢回升態勢，公(gong)司(si)緊緊抓住產品價(jia)格大(da)幅上(shang)揚的有利(li)時機，實現(xian)價(jia)漲量增的良(liang)好局(ju)面，確保生產經營各項任務圓(yuan)滿完成。

不過，受國(guo)際油(you)價低迷等原因影響，2016年石油(you)公司勘探與生產板塊營收(shou)下降，拖累(lei)一些以石油(you)勘探、生產為主營業務(wu)的(de)公司出現(xian)凈利(li)下滑，如(ru)中(zhong)國(guo)石油(you)、中(zhong)海油(you)服、石化油(you)服等公司。

中(zhong)國(guo)石(shi)油2016年實現(xian)營業額(e)16169.03億元，同(tong)比(bi)下(xia)降6.3%；實現(xian)凈利潤79億元，同(tong)比(bi)下(xia)降77.9%。其中(zhong)，中(zhong)國(guo)石(shi)油勘探與生產板塊業績下(xia)滑(hua)顯著(zhu)，2016年實現(xian)營業收(shou)入4124.84億元，同(tong)比(bi)下(xia)降13.2%。中(zhong)國(guo)石(shi)油表示，業績下(xia)滑(hua)主要是受原油、天然氣等油氣產品價(jia)格(ge)下(xia)降以及(ji)原油銷量下(xia)降影響。

中海油服(fu)2016年實現營業收入151.52億元(yuan)，同比(bi)下降(jiang)35.9%；凈(jing)利潤(run)虧損114.56億元(yuan)。中海油服(fu)表(biao)示，2016年國(guo)際油價(jia)持(chi)(chi)續(xu)低(di)迷，石油公司(si)持(chi)(chi)續(xu)壓縮(suo)勘探開發投資，整個油田服(fu)務市場的需求進一步(bu)萎(wei)縮(suo)，工(gong)作量和價(jia)格持(chi)(chi)續(xu)減少(shao)和走低(di)。

煉化板塊成為利潤增長點

從(cong)中(zhong)(zhong)國(guo)石(shi)(shi)化(hua)(hua)2016年業(ye)績來看，公(gong)司(si)(si)煉(lian)油(you)(you)板塊(kuai)(kuai)等成為公(gong)司(si)(si)業(ye)績增厚的利(li)器。2016年，公(gong)司(si)(si)原油(you)(you)加工量(liang)2.36億(yi)噸(dun)，同(tong)(tong)(tong)比(bi)微降0.41%；實現成品油(you)(you)產(chan)量(liang)1.49億(yi)噸(dun)，同(tong)(tong)(tong)比(bi)增長0.53%。煉(lian)油(you)(you)板塊(kuai)(kuai)2016年經營(ying)收益(yi)為563億(yi)元(yuan)，收益(yi)同(tong)(tong)(tong)比(bi)大增353億(yi)元(yuan)。煉(lian)油(you)(you)毛(mao)利(li)達到471.9元(yuan)/噸(dun)，同(tong)(tong)(tong)比(bi)增長153.8元(yuan)/噸(dun)。中(zhong)(zhong)國(guo)石(shi)(shi)化(hua)(hua)表示(shi)，這主要歸因于公(gong)司(si)(si)優化(hua)(hua)產(chan)品結構(gou)，同(tong)(tong)(tong)時國(guo)內成品油(you)(you)設立(li)價(jia)格(ge)調控下限，產(chan)品價(jia)格(ge)與原料(liao)成本價(jia)差擴大。此(ci)外，化(hua)(hua)工板塊(kuai)(kuai)逐步進入景氣周(zhou)期。中(zhong)(zhong)國(guo)石(shi)(shi)化(hua)(hua)2016年化(hua)(hua)工板塊(kuai)(kuai)經營(ying)收益(yi)為206億(yi)元(yuan)，同(tong)(tong)(tong)比(bi)增加11億(yi)元(yuan)，預計該(gai)板塊(kuai)(kuai)有望(wang)繼(ji)續(xu)保持高(gao)盈利(li)態勢。

上海石(shi)化(hua)2016年度(du)凈利(li)潤同比增(zeng)(zeng)長83.48%。公司(si)表示，我國石(shi)化(hua)行業煉油和化(hua)工產(chan)品(pin)的結(jie)構性過剩矛盾依然突出，資源、環境和安全(quan)的制約(yue)進一步加(jia)大，但相對于全(quan)年國際原(yuan)油均價的大幅度(du)下跌，下游煉油和化(hua)工產(chan)品(pin)的價格(ge)跌幅較小，產(chan)品(pin)毛(mao)利(li)增(zeng)(zeng)加(jia)，企業效益(yi)回升。

業(ye)內人士指出，由于成(cheng)本下降和優質優價(jia)，2016年(nian)(nian)煉油業(ye)效益持續高速(su)增(zeng)(zeng)長，利潤(run)總額逾1700億元，創歷史新高，增(zeng)(zeng)幅超過120%。國家統計局數據顯示，2016年(nian)(nian)，全國原(yuan)油加工量5.41億噸，比(bi)上年(nian)(nian)增(zeng)(zeng)長2.8%。石油加工業(ye)主營收(shou)入利潤(run)率為5.92%，利潤(run)率同比(bi)上升3.29個百分(fen)點。

證券公司分(fen)析師認為，2017年(nian)(nian)以來，原油(you)季度(du)均價繼續(xu)環比提(ti)(ti)升(sheng)有助于(yu)上(shang)游業務(wu)的(de)減虧，成品(pin)油(you)價格的(de)及時調整保證了煉油(you)業務(wu)的(de)穩定盈利。化工(gong)產品(pin)價格的(de)提(ti)(ti)升(sheng)以及價差的(de)穩中有升(sheng)，則有助于(yu)化工(gong)業務(wu)板塊盈利的(de)持續(xu)改善。預計石化公司2017年(nian)(nian)一季度(du)盈利有望實現環比增長(chang)。