專家：原油期貨將推動人民幣國際化

據吳力波介紹,從2009年開始,她就(jiu)參與(yu)原油(you)期(qi)貨(huo)上市的前期(qi)研究(jiu)工作,主要負(fu)責原油(you)期(qi)貨(huo)計價貨(huo)幣(bi)和結算貨(huo)幣(bi)研究(jiu)。

“我(wo)國原油期貨從籌備開(kai)始,就高度重視計價貨幣和(he)結算貨幣的(de)選擇(ze),一(yi)方面(mian)要(yao)使(shi)原油期貨的(de)設(she)計有(you)(you)效(xiao)發揮中國市(shi)(shi)場區域(yu)性(xing)定(ding)價中心的(de)作用,盡可(ke)能吸引國際市(shi)(shi)場主體參(can)與;另一(yi)方面(mian)也要(yao)符(fu)合我(wo)國資(zi)本賬戶開(kai)放的(de)階段性(xing)特點,有(you)(you)管制、有(you)(you)節奏地開(kai)放市(shi)(shi)場,確保風(feng)險可(ke)控。”吳力波說。

作為我(wo)國首個對外(wai)(wai)(wai)開放的期(qi)貨品種,原油期(qi)貨最終選擇(ze)以人民幣(bi)為計(ji)(ji)(ji)價貨幣(bi),同(tong)時(shi)接受以美元等外(wai)(wai)(wai)匯(hui)資(zi)金作為保證(zheng)金使用(yong)。“這(zhe)種設計(ji)(ji)(ji)在國際大宗商品期(qi)貨交易(yi)中并(bing)不(bu)多見。該(gai)機制(zhi)(zhi)不(bu)僅考(kao)慮到(dao)我(wo)國原油期(qi)貨市場(chang)(chang)發展所(suo)面臨的現實(shi)條件(jian),還考(kao)慮到(dao)境外(wai)(wai)(wai)投(tou)資(zi)者(zhe)參與我(wo)國原油期(qi)貨交易(yi)的便(bian)利性。”吳(wu)力波(bo)對期(qi)貨日報(bao)記者(zhe)說(shuo),雖然原油期(qi)貨交易(yi)和結(jie)算都是以人民幣(bi)計(ji)(ji)(ji)價,但境外(wai)(wai)(wai)投(tou)資(zi)者(zhe)的外(wai)(wai)(wai)匯(hui)資(zi)金可(ke)以通過專門賬(zhang)戶(hu)的管理(li)作為保證(zheng)金使用(yong),并(bing)在支(zhi)付清算時(shi)進(jin)行兌換。這(zhe)不(bu)僅便(bian)于境外(wai)(wai)(wai)投(tou)資(zi)者(zhe)進(jin)出市場(chang)(chang),而且也為避免流動性外(wai)(wai)(wai)溢提供了制(zhi)(zhi)度保障(zhang)。

自2008年國(guo)際(ji)(ji)金融危機(ji)以來,世(shi)界各國(guo)都在積(ji)極尋求美元以外的儲備貨幣,人民(min)幣在國(guo)際(ji)(ji)上越來越受到重(zhong)視(shi),這給人民(min)幣國(guo)際(ji)(ji)化提供(gong)了(le)重(zhong)要機(ji)遇。

“近(jin)幾(ji)年我(wo)們一直在提(ti)人(ren)民幣(bi)(bi)國際(ji)(ji)化,如何才能真正做到人(ren)民幣(bi)(bi)國際(ji)(ji)化?”吳力波說,除了(le)要進一步提(ti)高人(ren)民幣(bi)(bi)在境外(wai)市場的(de)流通性以及在國際(ji)(ji)貿易中的(de)結算(suan)比重外(wai),還要提(ti)升以人(ren)民幣(bi)(bi)結算(suan)的(de)金融產品在國際(ji)(ji)金融市場的(de)地位(wei),讓以人(ren)民幣(bi)(bi)結算(suan)的(de)金融產品成(cheng)為國際(ji)(ji)主要金融機構特別是(shi)中央銀行等必需(xu)的(de)投資(zi)工具。

在(zai)吳力波看(kan)來,建立國(guo)際化(hua)的(de)(de)(de)原油(you)期貨(huo)市場(chang)無疑(yi)是(shi)一(yi)(yi)條重要且極為有效的(de)(de)(de)途徑。原油(you)是(shi)經(jing)濟和社會(hui)生產(chan)過(guo)程(cheng)中不可或缺(que)的(de)(de)(de)基礎原材料,又具有一(yi)(yi)定(ding)的(de)(de)(de)金融(rong)屬性(xing),可一(yi)(yi)定(ding)程(cheng)度反(fan)映一(yi)(yi)個地區的(de)(de)(de)通脹情況,并可通過(guo)期貨(huo)交易吸收大(da)量的(de)(de)(de)流動(dong)性(xing)。建立以人民幣結算的(de)(de)(de)原油(you)期貨(huo)市場(chang),將使人民幣的(de)(de)(de)國(guo)際交易結算功能(neng)在(zai)實(shi)體(ti)經(jing)濟領域和金融(rong)市場(chang)中得到(dao)進一(yi)(yi)步延伸,從(cong)而大(da)幅提升人民幣在(zai)國(guo)際貿(mao)易中的(de)(de)(de)影響力,推(tui)進其國(guo)際化(hua)進程(cheng)。

此外,原油期貨(huo)還可以有效完(wan)善(shan)人民幣在(zai)國際上(shang)的(de)流(liu)(liu)通(tong)機制。吳力波認(ren)為,原油期貨(huo)可在(zai)經濟(ji)不景氣時作為避險(xian)工具為相關(guan)資(zi)產(chan)保值(zhi),進而有利于完(wan)善(shan)人民幣的(de)國際流(liu)(liu)通(tong)機制。

吳力(li)波說,我國(guo)原(yuan)(yuan)(yuan)油期貨在設計之(zhi)初就(jiu)考(kao)慮了國(guo)際原(yuan)(yuan)(yuan)油期貨市場的狀況,將交易標的定為(wei)中(zhong)質原(yuan)(yuan)(yuan)油。因此,國(guo)內原(yuan)(yuan)(yuan)油期貨上市還有(you)利(li)于平抑(yi)亞太地區原(yuan)(yuan)(yuan)油現貨價(jia)格波動,使原(yuan)(yuan)(yuan)油價(jia)格向(xiang)供需基本面回歸(gui)。

“2017年,我國(guo)對進口原(yuan)油(you)(you)的依存度高(gao)達67.4%。我國(guo)的原(yuan)油(you)(you)貿易極(ji)具代表性,足以(yi)反映(ying)亞(ya)太地區(qu)的原(yuan)油(you)(you)供需(xu)狀況。”吳力波(bo)說,我國(guo)推出(chu)的原(yuan)油(you)(you)期貨(huo),可以(yi)真實反映(ying)亞(ya)太地區(qu)的原(yuan)油(you)(you)供需(xu)情況,有助于平抑投機因素(su)的影(ying)響,減少原(yuan)油(you)(you)價格波(bo)動。