亞洲天然氣市場展望

      LNG增(zeng)加了天(tian)然氣在全球(qiu)的可獲(huo)得性，預(yu)計未(wei)來5年全球(qiu)LNG市(shi)場(chang)持續寬松，但是如果后(hou)續投資不(bu)及時(shi)，市(shi)場(chang)可能面臨供應(ying)(ying)缺口;隨著(zhu)近期油價及LNG價格從低位回升(sheng)，LNG項目投資低迷的僵局或將被打破。亞洲作(zuo)為(wei)全球(qiu)最大的LNG買方(fang)，建議(yi)抓住短暫的LNG買方(fang)市(shi)場(chang)機遇(yu)，積極優化現有(you)和(he)新(xin)簽LNG合同，適度參(can)與(yu)LNG上(shang)中游(you)投資;統籌LNG采購(gou)和(he)貿(mao)易，避免資源競爭，探索(suo)區域聯合供應(ying)(ying)和(he)應(ying)(ying)急新(xin)機制。

2030年前全球及亞洲天然氣供需展望

1 未來全球天(tian)然氣需(xu)求增長將依賴政策(ce)驅動

2030年(nian)(nian)(nian)之(zhi)前，全(quan)球(qiu)(qiu)天(tian)然(ran)氣(qi)需(xu)(xu)求(qiu)(qiu)(qiu)將保持較快增(zeng)(zeng)長(chang)，2030年(nian)(nian)(nian)之(zhi)后增(zeng)(zeng)速放緩，各機構(gou)對2040年(nian)(nian)(nian)前全(quan)球(qiu)(qiu)天(tian)然(ran)氣(qi)需(xu)(xu)求(qiu)(qiu)(qiu)均有預(yu)測。中國石油集團經濟技(ji)術研究院預(yu)測，2016-2030年(nian)(nian)(nian)，全(quan)球(qiu)(qiu)天(tian)然(ran)氣(qi)需(xu)(xu)求(qiu)(qiu)(qiu)年(nian)(nian)(nian)均增(zeng)(zeng)速將達(da)到(dao)2.0%，可(ke)望(wang)增(zeng)(zeng)加1.1萬億(yi)立方(fang)米(mi)(mi)(mi)，增(zeng)(zeng)幅(fu)32%，2030年(nian)(nian)(nian)總量達(da)到(dao)4.57萬億(yi)立方(fang)米(mi)(mi)(mi)。同(tong)期，亞太天(tian)然(ran)氣(qi)需(xu)(xu)求(qiu)(qiu)(qiu)年(nian)(nian)(nian)均增(zeng)(zeng)速3.2%，可(ke)望(wang)增(zeng)(zeng)加3950億(yi)立方(fang)米(mi)(mi)(mi)，增(zeng)(zeng)幅(fu)55%，占全(quan)球(qiu)(qiu)需(xu)(xu)求(qiu)(qiu)(qiu)增(zeng)(zeng)量的36%，2030年(nian)(nian)(nian)將達(da)到(dao)1.11萬億(yi)立方(fang)米(mi)(mi)(mi)。

未來天然(ran)氣需求的增長將依賴政策(ce)驅動(dong)。如(ru)果環境(jing)政策(ce)力(li)度減弱(例(li)如(ru)，煤(mei)改氣力(li)度減小)，將降低(di)(di)天然(ran)氣需求增長及其(qi)在一次(ci)能源中的占(zhan)比(bi)，煤(mei)炭占(zhan)比(bi)增加(jia)。如(ru)果強化環境(jing)政策(ce)(例(li)如(ru)，推進可再(zai)生(sheng)能源發展(zhan)、加(jia)快推行低(di)(di)碳能源結構、嚴格執行巴(ba)黎協議(yi))，天然(ran)氣由于其(qi)清潔性和穩定(ding)性供應，2030年之前的需求仍(reng)高于基準情景，之后(hou)因可再(zai)生(sheng)能源占(zhan)比(bi)增加(jia)而增速放緩。

2 亞洲主要(yao)天然(ran)氣(qi)市場需求新動向

中國天然(ran)(ran)氣(qi)需求(qiu)將(jiang)維持較快(kuai)增(zeng)長。2017年，受(shou)宏觀經濟回暖、環保政(zheng)策(ce)拉動以及大量“煤(mei)改(gai)氣(qi)”項(xiang)目(mu)投產等因素影(ying)響，中國天然(ran)(ran)氣(qi)消費(fei)量達到(dao)2355億立方米(mi)(mi)，比上年增(zeng)長17%。預計(ji)在大氣(qi)污染治理和“煤(mei)改(gai)氣(qi)”政(zheng)策(ce)的(de)驅(qu)動下，未來中國天然(ran)(ran)氣(qi)需求(qiu)仍將(jiang)保持快(kuai)速增(zeng)長，到(dao)2030年達到(dao)5200億立方米(mi)(mi)。

日本(ben)天(tian)然氣(qi)需(xu)求(qiu)(qiu)面(mian)臨較大(da)不確定(ding)性，2017年(nian)天(tian)然氣(qi)(LNG)消(xiao)費量為8460萬噸(dun)，年(nian)增(zeng)2.4%。由于(yu)核(he)(he)電重啟和能效提高，日本(ben)發電用(yong)天(tian)然氣(qi)需(xu)求(qiu)(qiu)或已達(da)峰，城市燃氣(qi)用(yong)氣(qi)需(xu)求(qiu)(qiu)持續增(zeng)長但市場趨于(yu)飽和，日本(ben)天(tian)然氣(qi)需(xu)求(qiu)(qiu)增(zeng)長空間不大(da)。考慮到日本(ben)核(he)(he)電政策的(de)不確定(ding)性，預計2030年(nian)天(tian)然氣(qi)(LNG)需(xu)求(qiu)(qiu)為7800萬～9300萬噸(dun)。

韓國(guo)天(tian)(tian)然氣(qi)需求(qiu)(qiu)企穩(wen)回(hui)升，2017年(nian)天(tian)(tian)然氣(qi)消費量3880萬噸，比(bi)上(shang)(shang)年(nian)增長13.4%，創(chuang)2010年(nian)以來(lai)新高。文在(zai)寅(yin)總統上(shang)(shang)臺后(hou)執行能源(yuan)新政，將減少煤電(dian)(dian)和核電(dian)(dian)占比(bi)，天(tian)(tian)然氣(qi)需求(qiu)(qiu)將有所(suo)回(hui)升，預計2030年(nian)天(tian)(tian)然氣(qi)(LNG)需求(qiu)(qiu)超過4000萬噸。

印(yin)度(du)(du)(du)天(tian)然(ran)氣(qi)(qi)需(xu)(xu)求增(zeng)長潛力大(da)，但受(shou)價(jia)格因素制約。印(yin)度(du)(du)(du)政府規劃將(jiang)天(tian)然(ran)氣(qi)(qi)在一次能(neng)源中的(de)占比從當(dang)前(qian)的(de)6.5%提升到2030年(nian)的(de)15%，由于國內基礎設施不斷完善、氣(qi)(qi)價(jia)水平低、天(tian)然(ran)氣(qi)(qi)產量不斷回升等，未(wei)來印(yin)度(du)(du)(du)天(tian)然(ran)氣(qi)(qi)需(xu)(xu)求增(zeng)長潛力較大(da)。但印(yin)度(du)(du)(du)天(tian)然(ran)氣(qi)(qi)市(shi)場對價(jia)格非常敏感(gan)，在油價(jia)上(shang)行、進口(kou)LNG價(jia)格上(shang)升的(de)背(bei)景下，未(wei)來天(tian)然(ran)氣(qi)(qi)需(xu)(xu)求將(jiang)存在較大(da)不確定(ding)性。

亞(ya)洲孟加拉國、巴基斯(si)坦、印度尼(ni)西亞(ya)等(deng)新(xin)興市(shi)場(chang)的(de)(de)(de)天(tian)然(ran)氣(qi)需(xu)求(qiu)潛(qian)力(li)較大，但面臨多種因素影(ying)(ying)響，包括煤(mei)炭等(deng)替代能源的(de)(de)(de)競爭、政府對(dui)行業補貼能力(li)和(he)消費者價格承(cheng)受能力(li)有(you)限、經(jing)濟景氣(qi)度對(dui)發電用氣(qi)需(xu)求(qiu)的(de)(de)(de)影(ying)(ying)響等(deng)。這(zhe)些國家的(de)(de)(de)天(tian)然(ran)氣(qi)市(shi)場(chang)開(kai)放(fang)程度較低，限制了天(tian)然(ran)氣(qi)供應(ying)，未來(lai)隨著國際性(xing)發展機構的(de)(de)(de)投資(zi)增加和(he)市(shi)場(chang)逐步開(kai)放(fang)，將推動新(xin)興市(shi)場(chang)天(tian)然(ran)氣(qi)需(xu)求(qiu)逐步增長。

3 天然(ran)氣資源的可獲(huo)得性(xing)有遠憂(you)

預(yu)計未來(lai)全(quan)球天(tian)然氣(qi)供(gong)應能力(li)可望(wang)穩步提(ti)高。2017年(nian)，全(quan)球天(tian)然氣(qi)產(chan)量3.71萬(wan)億立方米，比上(shang)年(nian)增(zeng)長2.7%，高于2000-2017年(nian)的平均(jun)增(zeng)速(2.3%)。預(yu)計到(dao)2030年(nian)，全(quan)球天(tian)然氣(qi)產(chan)量年(nian)均(jun)增(zeng)速2.0%，產(chan)量可達4.74萬(wan)億立方米，其中(zhong)68%的增(zeng)量將(jiang)來(lai)自中(zhong)東(dong)、北(bei)美地區。頁(ye)巖(yan)氣(qi)產(chan)量占全(quan)球總(zong)產(chan)量的比例將(jiang)由2016年(nian)的13%提(ti)高到(dao)2030年(nian)的21%。

LNG市場的發展(zhan)增(zeng)(zeng)加了(le)天然氣在全(quan)球(qiu)(qiu)的可獲得(de)性。2016年(nian)(nian)以(yi)來，得(de)益于(yu)前期澳大利亞(2009-2012)和美國(2012-2016)LNG投資項目(mu)的上(shang)馬，全(quan)球(qiu)(qiu)LNG液(ye)化(hua)能(neng)(neng)(neng)力(li)進入突增(zeng)(zeng)期，2016和2017年(nian)(nian)分(fen)別增(zeng)(zeng)長2800萬(wan)噸(dun)和3400萬(wan)噸(dun)。2018年(nian)(nian)全(quan)球(qiu)(qiu)共有10個天然氣液(ye)化(hua)項目(mu)計(ji)劃(hua)投產，合計(ji)產能(neng)(neng)(neng)3655萬(wan)噸(dun)/年(nian)(nian)，總(zong)產能(neng)(neng)(neng)比上(shang)年(nian)(nian)上(shang)升(sheng)11%，全(quan)球(qiu)(qiu)天然氣液(ye)化(hua)能(neng)(neng)(neng)力(li)將增(zeng)(zeng)至(zhi)3.88億噸(dun)/年(nian)(nian)。以(yi)上(shang)產能(neng)(neng)(neng)增(zeng)(zeng)長將延續至(zhi)2020年(nian)(nian)，增(zeng)(zeng)速高于(yu)同期全(quan)球(qiu)(qiu)LNG進口需求，2020年(nian)(nian)全(quan)球(qiu)(qiu)LNG供(gong)應剩(sheng)余量將擴大至(zhi)1800萬(wan)噸(dun)/年(nian)(nian)左右。

未來(lai)，全球LNG市場將(jiang)面(mian)臨上游LNG項目(mu)(mu)(mu)投資(zi)缺乏帶來(lai)的供應(ying)風險。2016-2017年(nian)，盡管油價下跌(die)，LNG液化項目(mu)(mu)(mu)EPC成本仍(reng)然(ran)高企，全球LNG投資(zi)出(chu)(chu)現(xian)斷(duan)崖式下跌(die)。如果沒有新項目(mu)(mu)(mu)達成最(zui)終投資(zi)決策，未來(lai)幾(ji)年(nian)新項目(mu)(mu)(mu)投產速度(du)將(jiang)大幅(fu)放緩，全球LNG市場將(jiang)在2022-2023年(nian)出(chu)(chu)現(xian)供應(ying)缺口并迅速擴大。

新一批天然(ran)氣液(ye)(ye)化(hua)(hua)項(xiang)目(mu)最終投(tou)(tou)資決策正(zheng)在醞釀(niang)中(zhong)(zhong)。近期(qi)國(guo)際(ji)油價上行(xing)，與油價掛(gua)鉤的(de)LNG銷售價格回升，LNG項(xiang)目(mu)的(de)EPC成(cheng)本(ben)已出(chu)現大幅下(xia)降，因此LNG液(ye)(ye)化(hua)(hua)項(xiang)目(mu)的(de)經濟性正(zheng)在重(zhong)新建(jian)立，投(tou)(tou)資低迷的(de)僵局或(huo)(huo)將(jiang)被打破(po)。中(zhong)(zhong)、日、韓等國(guo)買方(fang)簽(qian)訂(ding)長貿協(xie)議或(huo)(huo)續簽(qian)合(he)同的(de)意愿(yuan)加強，LNG賣方(fang)和(he)運營商也做出(chu)讓步，因此在長貿協(xie)議鎖定(ding)量不足的(de)情況下(xia)仍可能(neng)做最終投(tou)(tou)資決策。據稱，截(jie)至2018年(nian)5月底(di)，全球(qiu)共(gong)有(you)7個國(guo)家的(de)26個項(xiang)目(mu)將(jiang)在2018年(nian)進入最終投(tou)(tou)資決策，液(ye)(ye)化(hua)(hua)能(neng)力合(he)計8730萬噸/年(nian)，其中(zhong)(zhong)美國(guo)占58%。2018年(nian)5月，位于美國(guo)得克(ke)薩(sa)斯(si)州(zhou)的(de)Corpus Christi 3號生(sheng)產線(xian)已達成(cheng)最終投(tou)(tou)資決策。IHS預計，2018-2022年(nian)，全球(qiu)將(jiang)有(you)液(ye)(ye)化(hua)(hua)能(neng)力3000萬噸/年(nian)的(de)項(xiang)目(mu)有(you)望達成(cheng)最終投(tou)(tou)資決策。

研判與建議

全球及(ji)亞洲天然氣(qi)市場總體向(xiang)好

過去幾年油價下跌(die)引起氣價回落(luo)，亞洲溢價大大縮(suo)小。較低的氣價在一定程度上帶動全(quan)(quan)(quan)球(qiu)(qiu)(qiu)天然(ran)(ran)氣需(xu)求恢復增(zeng)長，推動全(quan)(quan)(quan)球(qiu)(qiu)(qiu)天然(ran)(ran)氣貿易尤其(qi)是LNG貿易快(kuai)速發展。亞洲引領全(quan)(quan)(quan)球(qiu)(qiu)(qiu)LNG供需(xu)兩旺，美國LNG出(chu)口(kou)拓展了全(quan)(quan)(quan)球(qiu)(qiu)(qiu)LNG貿易，使全(quan)(quan)(quan)球(qiu)(qiu)(qiu)LNG貿易格局發生重大變化。

低油價帶來(lai)的(de)LNG買(mai)方市場特點(dian)仍存。浮(fu)式(shi)LNG設施快速發展，買(mai)方積(ji)極提升購(gou)氣(qi)靈活(huo)度(du)，賣方被(bei)迫做出(chu)響應，由此新簽LNG合同(tong)呈(cheng)現合同(tong)期限(xian)縮短、合同(tong)量縮小、目(mu)的(de)地條款(kuan)更加靈活(huo)、定價方式(shi)趨(qu)于多元的(de)特點(dian)，天然(ran)氣(qi)全球化(hua)市場加速形成。

未(wei)來全球(qiu)天然(ran)氣需(xu)求增(zeng)(zeng)長(chang)將依賴政(zheng)策驅動，更強或(huo)更弱的(de)(de)(de)(de)環境政(zheng)策都(dou)會負面(mian)影響天然(ran)氣需(xu)求的(de)(de)(de)(de)增(zeng)(zeng)長(chang)。在能源結構轉(zhuan)型(xing)和(he)大氣污(wu)染治理的(de)(de)(de)(de)政(zheng)策背景(jing)下，亞洲天然(ran)氣需(xu)求將持(chi)續較快增(zeng)(zeng)長(chang)。資源的(de)(de)(de)(de)可(ke)(ke)獲(huo)得性(xing)也(ye)會影響天然(ran)氣需(xu)求，LNG增(zeng)(zeng)加了天然(ran)氣在全球(qiu)的(de)(de)(de)(de)可(ke)(ke)獲(huo)得性(xing)。預計未(wei)來5年(nian)全球(qiu)LNG市場持(chi)續寬松。隨著油價及(ji)LNG價格從低位回升(sheng)，LNG項目的(de)(de)(de)(de)經(jing)濟性(xing)回升(sheng)，投資低迷的(de)(de)(de)(de)僵局或(huo)將被打破(po)。

抓(zhua)住(zhu)LNG買方市場機遇(yu)，降低LNG進口成本

預(yu)計2023年(nian)前(qian)全球LNG市(shi)(shi)場持(chi)續(xu)寬(kuan)松，建議(yi)東北(bei)亞買方充(chong)分(fen)利用(yong)LNG買方市(shi)(shi)場機遇。一是持(chi)續(xu)推(tui)進(jin)現(xian)有LNG合同的(de)(de)優化(hua)(hua)，包括(kuo)調整(zheng)定價方式、明確價格(ge)復議(yi)機制和放寬(kuan)目的(de)(de)地限制等，必要時政府可以從(cong)公(gong)平、合理(li)的(de)(de)國際貿(mao)易(yi)原(yuan)則出發，對現(xian)有LNG進(jin)口合同進(jin)行(xing)調查和評估。二是擇機簽(qian)訂新的(de)(de)LNG長貿(mao)合同，從(cong)進(jin)口來源多元化(hua)(hua)、減少供應風險(xian)(xian)和降低成本等角(jiao)度出發，積(ji)極探索(suo)和嘗試新的(de)(de)LNG定價和貿(mao)易(yi)方式。三(san)是適度參(can)與LNG液化(hua)(hua)項目投資，通過上中下游一體化(hua)(hua)，有效(xiao)破解(jie)LNG項目融(rong)資制約(yue)，對沖(chong)市(shi)(shi)場風險(xian)(xian)。

統籌LNG采購和貿易，探索(suo)區域(yu)聯合供應和應急新(xin)機制

近幾年，隨著中、日、韓等(deng)國(guo)的(de)市(shi)場化(hua)(hua)改革，東北(bei)亞天(tian)然氣市(shi)場自由化(hua)(hua)進(jin)程(cheng)將(jiang)加速(su)，LNG進(jin)口主體(ti)日趨多(duo)元化(hua)(hua)。在(zai)LNG資源(yuan)采購環節，買(mai)方多(duo)頭(tou)競(jing)爭極易推(tui)漲進(jin)口價格，合(he)作則有(you)利(li)于降(jiang)低進(jin)口成本和(he)(he)保障冬季供應。在(zai)目前天(tian)然氣市(shi)場較為寬松的(de)背(bei)景下，東北(bei)亞買(mai)方之間(jian)的(de)資源(yuan)競(jing)爭關系緩和(he)(he)，利(li)用此契機(ji)，東北(bei)亞LNG進(jin)口企業可加強有(you)效(xiao)溝通(tong)和(he)(he)密(mi)切配(pei)合(he)，嘗試聯合(he)采購的(de)可能性，避免(mian)多(duo)頭(tou)競(jing)價采購局面。同時(shi)，探索建(jian)立區域聯合(he)供應和(he)(he)應急(ji)機(ji)制，利(li)用不同公司、不同國(guo)家和(he)(he)地區之間(jian)的(de)資源(yuan)組(zu)合(he)與冬夏需求互補，通(tong)過(guo)靈活串貨，實現資源(yuan)優化(hua)(hua)配(pei)置。