國際油市震蕩中緩慢回暖

來源：中國能源報 2021-03-18

■維持現階段減產規模

歐佩克(ke)+”第十四次減產(chan)例(li)會(hui)(hui)于3月(yue)4日(ri)通過視頻舉行,沙特能源部長阿齊茲(zi)親王、俄(e)羅斯副總理諾瓦(wa)克(ke)共同(tong)主持,會(hui)(hui)議達成了延續當(dang)前100萬桶/日(ri)減產(chan)水平至4月(yue)的一致決定,但額外允許俄(e)羅斯和哈薩克(ke)斯坦在4月(yue)分別小幅增產(chan)13萬桶/日(ri)和2萬桶/日(ri)。

值得一提(ti)的是,“歐佩克(ke)+”減產(chan)執行(xing)率從1月(yue)的103%升至2月(yue)的121%,進一步鼓舞了(le)下一階段的減產(chan)士氣。去(qu)年4月(yue)至今年1月(yue)底,“歐佩克(ke)+”累計已(yi)經減少了(le)23億桶(tong)石油(you)產(chan)量,為石油(you)市場(chang)的再(zai)平衡做出了(le)很(hen)大貢獻。

在新冠肺炎疫情持續(xu)的情況下,“歐(ou)佩克+”仍然對(dui)于石油(you)(you)供需(xu)前景持謹(jin)慎(shen)態度,最終達成了暫時(shi)不大規模(mo)釋放產(chan)(chan)量(liang)的決定,原(yuan)計劃是從4月(yue)開始每日增(zeng)加150萬桶的石油(you)(you)產(chan)(chan)量(liang)。阿齊茲親(qin)王表(biao)示,盡(jin)管沙特方面認(ren)為石油(you)(you)需(xu)求接(jie)下來會繼(ji)續(xu)增(zeng)長,但(dan)現階段仍然以(yi)“謹(jin)慎(shen)樂觀”為主。

歐佩克秘書長(chang)穆(mu)罕默德·巴爾金多也表達了相同觀點(dian),稱主要經濟(ji)體(ti)接受(shou)及(ji)推出新冠(guan)疫苗計劃(hua)及(ji)其他(ta)刺激(ji)方(fang)案(an),使得近期市場情緒得到改善,但(dan)提醒所有(you)產油國在不(bu)確定的(de)市場條件(jian)下應繼續保持警惕和(he)靈(ling)活性。

■油價跳漲難持續

“歐佩克+”維持減產的決(jue)定助推了年初以來(lai)油(you)(you)價(jia)的上漲勢頭。3月(yue)5日(ri)一開盤(pan),兩大基(ji)準(zhun)油(you)(you)價(jia)均顯著上漲,當日(ri)布(bu)倫特原油(you)(you)收(shou)盤(pan)價(jia)為69.36美(mei)元(yuan)/桶(tong),WTI原油(you)(you)收(shou)盤(pan)價(jia)為66.09美(mei)元(yuan)/桶(tong)。3月(yue)8日(ri),沙特Ras Tanura港口遭到襲擊,布(bu)倫特原油(you)(you)價(jia)格隨即站上71.16美(mei)元(yuan)/桶(tong)高位,這(zhe)是14個(ge)月(yue)以來(lai)該油(you)(you)價(jia)首(shou)次升(sheng)(sheng)至70美(mei)元(yuan)上方,WTI原油(you)(you)價(jia)格則升(sheng)(sheng)至67.86美(mei)元(yuan)/桶(tong)。

沙特(te)在一份聲明中表示,將(jiang)采(cai)取一切必(bi)要措施維(wei)護能源安全,確(que)保能源供應和原油出(chu)口(kou)穩定,并保障波斯(si)灣海上貿易航道的安全。彭博社指出(chu),作為(wei)世界最大石(shi)油港(gang)口(kou)之(zhi)一,Ras Tanura港(gang)口(kou)日出(chu)口(kou)能力約(yue)為(wei)650萬(wan)桶,是全球(qiu)受(shou)保護程度最高(gao)的石(shi)油設施之(zhi)一。

此次(ci)襲擊(ji)使油(you)(you)市陷(xian)入波動,布倫特(te)原(yuan)油(you)(you)價(jia)格(ge)在突破(po)70美(mei)(mei)(mei)元(yuan)(yuan)后隨即回(hui)落,3月(yue)8日收(shou)于(yu)(yu)68.24美(mei)(mei)(mei)元(yuan)(yuan)/桶(tong),WTI則(ze)收(shou)于(yu)(yu)65.05美(mei)(mei)(mei)元(yuan)(yuan)/桶(tong)。3月(yue)9日兩大油(you)(you)價(jia)繼續(xu)下(xia)跌(die),布倫特(te)原(yuan)油(you)(you)價(jia)格(ge)收(shou)于(yu)(yu)67.52美(mei)(mei)(mei)元(yuan)(yuan)/桶(tong),WTI收(shou)于(yu)(yu)64.01美(mei)(mei)(mei)元(yuan)(yuan)/桶(tong);3月(yue)10日小幅回(hui)升,布倫特(te)原(yuan)油(you)(you)價(jia)格(ge)收(shou)于(yu)(yu)67.90美(mei)(mei)(mei)元(yuan)(yuan)/桶(tong),WTI收(shou)于(yu)(yu)64.44美(mei)(mei)(mei)元(yuan)(yuan)/桶(tong)。

多家投行、咨詢機構和(he)貿易商均十分關(guan)注這次的(de)(de)襲擊事件,特別是(shi)在(zai)“歐佩克+”剛剛達成(cheng)繼續減產的(de)(de)決定之后,石(shi)油(you)市(shi)場站穩腳跟的(de)(de)前景(jing)再次受到動搖。中東(dong)地區的(de)(de)穩定仍是(shi)影響油(you)價走勢(shi)的(de)(de)最大因素,此(ci)次襲擊提醒業(ye)內海(hai)灣局勢(shi)的(de)(de)脆弱(ruo)性和(he)緊張感,并隨時可能發(fa)生變化,因此(ci)油(you)價出現跳漲(zhang)也(ye)只是(shi)一時的(de)(de)。

■去庫存仍是重點

業界(jie)普遍認為,今年石(shi)油(you)(you)市場的(de)主旋(xuan)律仍然是去庫(ku)存。截至(zhi)(zhi)目前,全球原油(you)(you)庫(ku)存量相(xiang)對偏(pian)高,油(you)(you)價(jia)(jia)得到(dao)明確保障的(de)可能性并不高,更有可能遵循溫和上漲(zhang)的(de)態勢,待到(dao)庫(ku)存恢復至(zhi)(zhi)正常(chang)水平,油(you)(you)價(jia)(jia)才有望回升。

歐佩克預計,今年全(quan)(quan)球(qiu)石油(you)庫存將(jiang)減(jian)少約4億桶。獨立船舶經紀公司BRS研究部主管(guan)Andrew Wilson表示,盡管(guan)油(you)價高(gao)企,但市場的基本面并不是(shi)那么強(qiang)勁,目前主要(yao)問題還(huan)是(shi)庫存水(shui)平。全(quan)(quan)球(qiu)石油(you)和天然氣貿易流(liu)向數據供(gong)應(ying)商科普勒的數據顯示,截至3月初,全(quan)(quan)球(qiu)海(hai)上原油(you)儲量為8120萬(wan)桶,僅略低于1月初8400萬(wan)桶的水(shui)平。

“歐(ou)佩克+”愿(yuan)意(yi)限產(chan)提價,對下半(ban)年油市復蘇將(jiang)是(shi)一個積極(ji)因(yin)素,油價上漲會加快去庫存的速度。摩根士(shi)丹(dan)利預(yu)計,到第三季(ji)度,經合組(zu)織(zhi)國家(jia)的石油庫存將(jiang)降(jiang)至5年平(ping)均水平(ping),早于此前預(yu)測(ce)的第四季(ji)度。

基于(yu)此,多家機構上調油價預期(qi),其中(zhong)高盛預計布(bu)倫特(te)原油將(jiang)在第三季度突破80美(mei)(mei)元(yuan)/桶(tong),而惠(hui)譽則較(jiao)為保守,預計今(jin)明(ming)兩年(nian)布(bu)倫特(te)原油平均(jun)價格分(fen)別為64美(mei)(mei)元(yuan)/桶(tong)和63美(mei)(mei)元(yuan)/桶(tong),到2024年(nian)才可能(neng)穩(wen)定于(yu)70美(mei)(mei)元(yuan)/桶(tong)水平,2025年(nian)達到72美(mei)(mei)元(yuan)/桶(tong)。彭(peng)博較(jiao)為悲觀(guan),預計今(jin)年(nian)布(bu)倫特(te)原油平均(jun)價格將(jiang)為56美(mei)(mei)元(yuan)/桶(tong),明(ming)年(nian)為58.2美(mei)(mei)元(yuan)/桶(tong)。

■繼續警惕頁巖油

“歐(ou)佩(pei)克+”維(wei)持減產(chan)給了(le)市場(chang)一(yi)個(ge)驚喜,但作出該決定(ding)一(yi)方(fang)面是緊盯疫情變化(hua)給能(neng)源(yuan)供需帶來的影(ying)響,更大原因則是持續(xu)警(jing)惕美國(guo)頁巖(yan)油的增產(chan)。

受去年油價(jia)暴(bao)跌(die)、疫情以及部(bu)分地區極寒天氣影(ying)響(xiang),美國目前的(de)頁巖油整體產(chan)量約在1600萬桶/日左右(you),鉆井數量也已從(cong)去年的(de)低點回(hui)升。“歐佩克+”產(chan)油國擔心,減產(chan)時(shi)間(jian)太長會(hui)刺激(ji)美頁巖油崛起,因此不(bu)希望維持較高的(de)油價(jia)。

《華爾(er)街日(ri)報》指出,2月底油(you)(you)價沖上65美元/桶的位(wei)置,很大程度上得益于美頁巖油(you)(you)主(zhu)要(yao)產(chan)區得克薩(sa)斯州突發(fa)暴風(feng)雪天(tian)氣(qi),導(dao)致美頁巖油(you)(you)產(chan)能短時(shi)間(jian)內每天(tian)減少數百(bai)萬桶。隨著得克薩(sa)斯州天(tian)氣(qi)恢復正常,油(you)(you)價持續走高的預期,頁巖開發(fa)商(shang)的生(sheng)產(chan)動力或(huo)將被激發(fa)。

有(you)(you)分析認為(wei),當前,大部分美國頁(ye)巖(yan)(yan)油(you)生產(chan)商(shang)都嚴格限制資本(ben)支出,畢竟重開頁(ye)巖(yan)(yan)鉆(zhan)井(jing)平臺的(de)(de)成本(ben)非常高,需要(yao)(yao)油(you)價長期處于高位,但仍存在增產(chan)的(de)(de)可能。有(you)(you)跡(ji)象顯示,過去(qu)一年(nian)已經(jing)增產(chan)的(de)(de)美國頁(ye)巖(yan)(yan)生產(chan)商(shang)將在未來幾個月繼(ji)續這(zhe)樣做(zuo),他們(men)普(pu)遍都是小型私營企業(ye),從油(you)價上漲中獲益,而獲得現金的(de)(de)主(zhu)要(yao)(yao)方式就是增產(chan),他們(men)不會因(yin)為(wei)選擇增加(jia)鉆(zhan)井(jing)活(huo)動而受到股(gu)市或(huo)者投資者的(de)(de)批評。

油價(jia)網報道稱,美國私營頁巖生產商DoublePoint Energy將在未來數月增產至(zhi)逾(yu)10萬(wan)(wan)桶/日,過去一(yi)年產量已翻番至(zhi)8萬(wan)(wan)桶/日。