原油市場不確定性增加

當(dang)前(qian)，機構(gou)觀點出現明顯分歧，認為(wei)油(you)價仍有上(shang)漲空間者(zhe)有之(zhi)，認為(wei)油(you)價已經見頂者(zhe)有之(zhi)。在此背景下，上(shang)半年活躍的“炒油(you)族(zu)”何去何從(cong)?加(jia)倉(cang)還(huan)是(shi)出貨成為(wei)近期(qi)必須考(kao)慮(lv)的問題(ti)。

“難產”的增產

維也納當(dang)地時間7月1日(ri)，“歐佩(pei)克+”部長級會議(yi)如期舉行(xing)。市場此前預計，歐佩(pei)克及其盟(meng)友將達(da)成一致(zhi)，從8月起開始提高產量，增長幅度可能(neng)為每日(ri)40萬(wan)至50萬(wan)桶(tong)。然而，當(dang)日(ri)會議(yi)未能(neng)就8月原(yuan)油(you)增產幅度達(da)成一致(zhi)。在7月2日(ri)繼續進行(xing)的會議(yi)上，與(yu)會主要產油(you)國仍未達(da)成共識，增產談(tan)判(pan)陷入僵局。

歐(ou)佩克與(yu)非(fei)歐(ou)佩克產(chan)油(you)國(guo)于(yu)7月5日(ri)再次討論(lun)原(yuan)油(you)增(zeng)產(chan)幅度。沙(sha)特阿(a)拉伯等(deng)國(guo)提出，今年8月至12月日(ri)均原(yuan)油(you)供應量(liang)每月環比增(zeng)加(jia)40萬(wan)桶，但阿(a)聯(lian)酋(qiu)則認為應加(jia)大(da)增(zeng)產(chan)規(gui)模(mo)。據(ju)媒體報道(dao)，阿(a)聯(lian)酋(qiu)要求“歐(ou)佩克+”提升該國(guo)用于(yu)計算(suan)減產(chan)的(de)基線(xian)產(chan)量(liang)以換(huan)取(qu)更(geng)大(da)規(gui)模(mo)增(zeng)產(chan)。如果無法(fa)達成新的(de)協議(yi)，阿(a)聯(lian)酋(qiu)準備(bei)接受(shou)維持8月產(chan)量(liang)不變。阿(a)聯(lian)酋(qiu)能源部長蘇海勒·馬(ma)茲魯(lu)伊7月4日(ri)在社交媒體推特寫道(dao)：阿(a)聯(lian)酋(qiu)支持8月起(qi)增(zeng)加(jia)原(yuan)油(you)產(chan)量(liang)，但不愿受(shou)“延長現行協議(yi)”所規(gui)定的(de)配額約(yue)束。

業(ye)內人士(shi)指出，即(ji)便此次增產(chan)協議“勉強(qiang)落地”，年(nian)(nian)內的(de)增產(chan)計劃仍面臨不少變(bian)數(shu)，因為(wei)產(chan)油(you)國之間(jian)的(de)分歧早已存在，未(wei)來隨著經濟復蘇、原(yuan)(yuan)油(you)供需等(deng)因素(su)變(bian)化，這種分歧甚(shen)至有可(ke)能加劇(ju)。歐(ou)(ou)佩克(ke)與俄羅(luo)斯等(deng)非歐(ou)(ou)佩克(ke)產(chan)油(you)國在2018年(nian)(nian)12月(yue)達成一(yi)項協議，主要(yao)產(chan)油(you)國自2019年(nian)(nian)1月(yue)開始削減(jian)原(yuan)(yuan)油(you)日均產(chan)量(liang)(liang)，初步(bu)設(she)定期限(xian)為(wei)6個月(yue)，以2018年(nian)(nian)10月(yue)原(yuan)(yuan)油(you)日均產(chan)量(liang)(liang)為(wei)基準(zhun)，這一(yi)協議后(hou)續多次延長(chang)。據媒(mei)體報道(dao)，為(wei)增加原(yuan)(yuan)油(you)產(chan)量(liang)(liang)，阿聯酋(qiu)在去年(nian)(nian)年(nian)(nian)底(di)時甚(shen)至有脫離歐(ou)(ou)佩克(ke)與非歐(ou)(ou)佩克(ke)產(chan)油(you)國機制的(de)想法。

機構觀點分化

當前業內(nei)機構對于(yu)原油市(shi)場前景態度分化。

有機構認為(wei)，需求復蘇、小幅增產(chan)將進一(yi)步支撐油價。

美國(guo)銀行最新(xin)發布的(de)數據(ju)預測，隨著旅行需(xu)求反彈，全球原(yuan)油基(ji)準(zhun)油價在明年(nian)可能上(shang)漲至100美元/桶。

部(bu)分機構認(ren)為，需求可能并沒有那么(me)旺盛，增產(chan)幅度也存在變數。

原油(you)市場研究分析機構(gou)VandaInsights近日提示，由于(yu)美國(guo)(guo)經濟回(hui)暖(nuan)，投資者對全球石油(you)復蘇(su)抱有(you)很高期望，但(dan)這些預(yu)期可(ke)能(neng)“過于(yu)樂觀”。該機構(gou)認為，原油(you)市場仍(reng)存(cun)諸多不確定性(xing)，未(wei)來(lai)不排(pai)除(chu)價(jia)格下行(xing)風險(xian)。雖(sui)然(ran)全球原油(you)需(xu)求延(yan)續(xu)增長趨(qu)勢(shi)，但(dan)區域性(xing)疫情仍(reng)在(zai)。近日，德爾塔變異新冠病毒席卷全球90多個國(guo)(guo)家和地區，多國(guo)(guo)重新收緊防疫政(zheng)策。

展(zhan)望原油市場(chang)(chang)行情，高盛集團表示，由于其他(ta)地區供應風(feng)險隱現(xian)，2022年前(qian)“歐(ou)佩克+”需(xu)要更多石(shi)油產量來平衡市場(chang)(chang)。原油和上游(you)行業的前(qian)景比石(shi)油產品和下游(you)行業的前(qian)景更強勁。