國際油價重回半年前水平 專家稱有利于中國經濟穩健發展

在(zai)(zai)分(fen)析人士(shi)看來，一(yi)方(fang)面，海外市(shi)場經(jing)濟復蘇乏力預(yu)期(qi)存在(zai)(zai)，加之原油(you)供應(ying)量(liang)存在(zai)(zai)增(zeng)長預(yu)期(qi)，將(jiang)在(zai)(zai)一(yi)定程度上(shang)抑制油(you)價(jia)上(shang)漲；另(ling)一(yi)方(fang)面，高通脹的(de)現狀又(you)對油(you)價(jia)形(xing)成利好支撐(cheng)。在(zai)(zai)這樣(yang)復雜的(de)環境下，當前的(de)國際油(you)價(jia)有(you)些進退兩難。

不過，多位分析人(ren)士對《證券日(ri)報》記者表示，國際油價低(di)位運行(xing)，有利(li)(li)于中國制(zhi)造(zao)業(ye)降低(di)成本(ben)、改善(shan)利(li)(li)潤空間(jian)，對出行(xing)和消費方面的需求(qiu)也(ye)有一定的正向刺激(ji)作用(yong)。

國際油價重回半年前水平

今年(nian)3月(yue)初，WTI原油價(jia)格(ge)(ge)自90美元(yuan)(yuan)/桶之下(xia)快速拔高(gao)，一舉沖高(gao)110.15美元(yuan)(yuan)/桶，隨后快速回落至85美元(yuan)(yuan)/桶附近，在半個月(yue)內(nei)完成一波大(da)起大(da)落。然后，WTI原油價(jia)格(ge)(ge)一路震蕩攀升，直(zhi)到6月(yue)8日創(chuang)出118.08美元(yuan)(yuan)/桶的歷史新高(gao)。自此，WTI原油價(jia)格(ge)(ge)開始掉頭(tou)向下(xia)，8月(yue)份(fen)后再(zai)度跌(die)破90美元(yuan)(yuan)/桶關口，重回2月(yue)15日前(qian)后的水平。

“國(guo)際油(you)價的(de)(de)多空博弈(yi)仍在持續(xu)，當(dang)前(qian)的(de)(de)主要矛盾在于，一(yi)方面，地緣局(ju)勢引發的(de)(de)歐洲能源(yuan)供應危機對國(guo)際油(you)價形成支撐；另(ling)一(yi)方面，投(tou)資者(zhe)對海(hai)外經濟(ji)復蘇乏(fa)力表示擔憂，這將導致需求(qiu)端(duan)遠遠不及(ji)預期。”徽商期貨(huo)研(yan)究(jiu)所能化部研(yan)究(jiu)員劉嬌(jiao)向《證券日報(bao)》記者(zhe)表示，目前(qian)國(guo)際油(you)價反彈的(de)(de)阻力較大。另(ling)外，在美聯儲及(ji)多國(guo)央行加息(xi)的(de)(de)背景下(xia)，各國(guo)貨(huo)幣政策或加速(su)收緊，全球經濟(ji)增速(su)放緩跡象愈發明顯(xian)，市場對經濟(ji)前(qian)景憂慮(lv)加重(zhong)，將令(ling)疲軟的(de)(de)能源(yuan)需求(qiu)狀況進一(yi)步加劇(ju)。

《證券日報》記者了解到，近(jin)期國際宏觀經濟數據(ju)下滑，令市場(chang)對加(jia)息(xi)力度的判斷有(you)所調整。有(you)分析人士認為(wei)，基于(yu)美國宏觀經濟數據(ju)下滑，美聯儲對遏制通(tong)脹(zhang)的力度或(huo)有(you)放緩可能，加(jia)息(xi)強度或(huo)不及之前預期，勢(shi)必會對國際油價(jia)產生較(jiao)大影響(xiang)。

國(guo)(guo)元期(qi)(qi)(qi)貨能(neng)源(yuan)化工行(xing)業分析師(shi)張霄對(dui)《證(zheng)券日報》記者表示(shi)，美(mei)(mei)國(guo)(guo)7月份CPI數(shu)(shu)據落地，市場對(dui)美(mei)(mei)國(guo)(guo)通(tong)脹數(shu)(shu)據繼續攀升(sheng)的(de)(de)(de)(de)擔(dan)憂(you)(you)情(qing)緒(xu)有所放緩，在(zai)美(mei)(mei)元指數(shu)(shu)走弱的(de)(de)(de)(de)背景(jing)下(xia)，原(yuan)油(you)(you)價(jia)格略有提(ti)振(zhen)。不過，美(mei)(mei)國(guo)(guo)能(neng)源(yuan)信息署(EIA)原(yuan)油(you)(you)庫(ku)存超預期(qi)(qi)(qi)增長，又加(jia)大了(le)(le)市場對(dui)原(yuan)油(you)(you)需求(qiu)的(de)(de)(de)(de)擔(dan)憂(you)(you)。與之對(dui)應的(de)(de)(de)(de)是(shi)，近期(qi)(qi)(qi)OPEC和國(guo)(guo)際能(neng)源(yuan)署(IEA)對(dui)原(yuan)油(you)(you)供(gong)需調(diao)整表現出截然(ran)不同的(de)(de)(de)(de)態度(du)。OPEC考慮到全球經濟下(xia)行(xing)的(de)(de)(de)(de)壓(ya)力，下(xia)調(diao)了(le)(le)未來對(dui)原(yuan)油(you)(you)需求(qiu)的(de)(de)(de)(de)預期(qi)(qi)(qi)；IEA基于歐洲的(de)(de)(de)(de)高溫天氣，則上(shang)調(diao)了(le)(le)原(yuan)油(you)(you)需求(qiu)的(de)(de)(de)(de)預期(qi)(qi)(qi)。目(mu)前(qian)國(guo)(guo)際油(you)(you)價(jia)在(zai)90美(mei)(mei)元/桶關口(kou)附近震蕩徘徊，主(zhu)要(yao)是(shi)受(shou)原(yuan)油(you)(you)需求(qiu)修復、市場風險偏好回升(sheng)的(de)(de)(de)(de)影響。基于短期(qi)(qi)(qi)市場不確定性因素仍(reng)然(ran)較多(duo)，預計在(zai)多(duo)空博弈(yi)之下(xia)，短期(qi)(qi)(qi)原(yuan)油(you)(you)價(jia)格或將維持窄幅震蕩的(de)(de)(de)(de)格局。

有利于中國經濟穩健復蘇

WTI原(yuan)(yuan)油(you)期(qi)貨價格圍(wei)繞90美元/桶關口震蕩徘徊(huai)，反映出市場對(dui)原(yuan)(yuan)油(you)需求預期(qi)的(de)搖擺不定。在金信(xin)期(qi)貨能化研究員湯劍林看(kan)來，伴隨海外(wai)主(zhu)要經(jing)(jing)濟體7月份宏觀經(jing)(jing)濟數據(ju)的(de)陸(lu)續公布，市場對(dui)全球經(jing)(jing)濟衰退的(de)預期(qi)將持續發酵，并引發對(dui)原(yuan)(yuan)油(you)需求的(de)擔(dan)憂。另(ling)外(wai)，美國經(jing)(jing)濟高(gao)通脹導致(zhi)投資者對(dui)9月份美聯儲大幅加息的(de)預期(qi)升溫，也令原(yuan)(yuan)油(you)期(qi)貨的(de)多頭有所顧(gu)忌。

湯劍林同時表示，如(ru)果美國7月份(fen)CPI數據(ju)低(di)于市場(chang)預期(qi)(qi)，美聯儲大幅加(jia)息的(de)(de)(de)預期(qi)(qi)將有(you)所放緩，美國經濟實現(xian)軟著陸(lu)的(de)(de)(de)可(ke)能性在相應提高。疊加(jia)近期(qi)(qi)歐洲能源危機持續發酵、IEA上調全球原(yuan)(yuan)油(you)需求(qiu)預期(qi)(qi)，原(yuan)(yuan)油(you)期(qi)(qi)貨(huo)的(de)(de)(de)多頭信心也將有(you)所恢(hui)復。當前主導(dao)國際油(you)價的(de)(de)(de)主因(yin)在于原(yuan)(yuan)油(you)需求(qiu)預期(qi)(qi)的(de)(de)(de)變化，短期(qi)(qi)原(yuan)(yuan)油(you)市場(chang)的(de)(de)(de)關注(zhu)點應重新回(hui)到(dao)商品屬性上，需求(qiu)預期(qi)(qi)的(de)(de)(de)搖擺或成(cheng)為影響原(yuan)(yuan)油(you)價格的(de)(de)(de)主導(dao)因(yin)素。

國(guo)(guo)際油價低位運(yun)行(xing)(xing)，對(dui)中國(guo)(guo)經(jing)濟(ji)將產生何種影響?多(duo)位分析(xi)人士認為，國(guo)(guo)際油價回調有(you)利于中國(guo)(guo)經(jing)濟(ji)穩(wen)健復蘇，對(dui)制造業(ye)、交通出行(xing)(xing)和消費等(deng)領域都會產生積(ji)極作用。

“中國(guo)作為全(quan)球石(shi)油(you)(you)的主(zhu)(zhu)要需(xu)(xu)求國(guo)，對(dui)外(wai)依存度(du)較高。國(guo)際(ji)油(you)(you)價(jia)(jia)下滑，一(yi)方面，可降低石(shi)油(you)(you)進(jin)(jin)口(kou)成本(ben)(ben)，對(dui)國(guo)內(nei)石(shi)化行業來說，成本(ben)(ben)降低后(hou)可不(bu)斷(duan)向下游終端產品進(jin)(jin)行傳遞(di)；另一(yi)方面，國(guo)內(nei)出行成本(ben)(ben)也(ye)將(jiang)降低，進(jin)(jin)而對(dui)消費需(xu)(xu)求形成一(yi)定(ding)的刺激和(he)帶動作用。”劉嬌認為，在(zai)當前國(guo)際(ji)原油(you)(you)供(gong)應量增(zeng)長(chang)的預(yu)期(qi)下，疊加市場對(dui)海外(wai)主(zhu)(zhu)要經濟體(ti)復蘇不(bu)及預(yu)期(qi)的擔(dan)憂(you)，預(yu)計短期(qi)國(guo)際(ji)油(you)(you)價(jia)(jia)仍將(jiang)維持偏弱(ruo)運(yun)行格局。

張霄也(ye)認為，國(guo)際(ji)油(you)價下(xia)滑將降低進(jin)口(kou)成(cheng)本，從而對中國(guo)經(jing)濟的運行(xing)成(cheng)本產生積(ji)極影響，有利于國(guo)內經(jing)濟穩健發展。目前，除國(guo)內油(you)價與國(guo)際(ji)油(you)價保持聯動外，國(guo)內天然氣(qi)、煤炭等化(hua)石(shi)能源的價格(ge)也(ye)都保持穩定態勢。

“國(guo)際油(you)(you)價(jia)(jia)回調，將直接帶動(dong)國(guo)內PPI下行，降(jiang)低下游制造(zao)業(ye)成本，提升企業(ye)利潤空間。”湯劍林認為，短期來看，市場(chang)對下半年原(yuan)(yuan)油(you)(you)需求預期的搖擺將左右原(yuan)(yuan)油(you)(you)價(jia)(jia)格(ge)的波動(dong)；從中線(xian)角度(du)來看，伴隨全球經濟增速(su)放緩(huan)，原(yuan)(yuan)油(you)(you)需求或(huo)出現回落，疊加(jia)供應端(duan)增加(jia)的預期存在(zai)，預計(ji)原(yuan)(yuan)油(you)(you)價(jia)(jia)格(ge)重心仍將繼續下移。