原油期貨標的擬定中質原油

來源：東方早報 | 日期：2012-5-4

消息(xi)人士(shi)透露(lu)，在昨日上午舉行的(de)某期(qi)貨(huo)分析師培訓會上，上海(hai)期(qi)貨(huo)交易所工作人員(yuan)向百余名與會期(qi)貨(huo)業人士(shi)介紹了初步成(cheng)型的(de)原油期(qi)貨(huo)方(fang)案。原油期(qi)貨(huo)擬定(ding)的(de)交易單位(wei)為100桶(tong)/手(shou)，目前報(bao)價單位(wei)計價貨(huo)幣(bi)尚未(wei)(wei)確定(ding)，將在美元(yuan)、人民幣(bi)兩個幣(bi)種(zhong)間進行選擇。雖然，對于不同貨(huo)幣(bi)計價以及(ji)結算方(fang)式(shi)尚未(wei)(wei)有最后定(ding)論，但(dan)與會人士(shi)表示(shi)，相關應對方(fang)案已(yi)準備妥當。

目前(qian)世(shi)界上重要(yao)的(de)(de)(de)(de)原(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)油(you)(you)期貨(huo)(huo)合約(yue)有4個：紐約(yue)商(shang)業交易(yi)所(suo)（NYMEX）的(de)(de)(de)(de)輕質低硫原(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)油(you)(you)即“西德克薩(sa)斯(si)中(zhong)(zhong)質油(you)(you)（WTI）”期貨(huo)(huo)合約(yue)、高硫原(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)油(you)(you)期貨(huo)(huo)合約(yue)，倫敦國(guo)際石(shi)油(you)(you)交易(yi)所(suo)（IPE）的(de)(de)(de)(de)布(bu)倫特原(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)油(you)(you)期貨(huo)(huo)合約(yue)，新加坡(po)(po)交易(yi)所(suo)（SGX）的(de)(de)(de)(de)迪拜酸(suan)性原(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)油(you)(you)期貨(huo)(huo)合約(yue)。其(qi)中(zhong)(zhong)，歐(ou)美原(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)油(you)(you)定(ding)價大多參考布(bu)倫特原(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)油(you)(you)期貨(huo)(huo)和(he)西德克薩(sa)斯(si)中(zhong)(zhong)質油(you)(you)。而亞洲地(di)區雖然有新加坡(po)(po)交易(yi)所(suo)的(de)(de)(de)(de)迪拜酸(suan)性原(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)油(you)(you)期貨(huo)(huo)，但未能形成(cheng)一定(ding)的(de)(de)(de)(de)話語權，因此，中(zhong)(zhong)國(guo)原(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)油(you)(you)期貨(huo)(huo)如能運作成(cheng)功，有望成(cheng)為中(zhong)(zhong)東原(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)油(you)(you)輸往亞洲的(de)(de)(de)(de)定(ding)價基(ji)準

從(cong)昨日(ri)流傳出的(de)(de)設計草(cao)案來看(kan)，交(jiao)易(yi)品(pin)種的(de)(de)標的(de)(de)擬定(ding)為中質(zhi)含硫原(yuan)油(you)，基準(zhun)品(pin)質(zhi)為API度32（石油(you)的(de)(de)密度），含硫量1.5％，具(ju)體可交(jiao)割(ge)油(you)種及(ji)升(sheng)貼(tie)水由交(jiao)易(yi)所另行規定(ding)。目(mu)前世(shi)界上共有8個(ge)原(yuan)油(you)品(pin)種符(fu)合國內原(yuan)油(you)期貨的(de)(de)交(jiao)割(ge)標準(zhun)，包括伊(yi)拉(la)克、阿聯酋以及(ji)國內勝利油(you)田的(de)(de)8個(ge)油(you)種。

對于(yu)國內(nei)原(yuan)油(you)(you)(you)期(qi)(qi)貨(huo)為何選取中質(zhi)含硫(liu)原(yuan)油(you)(you)(you)作為合約標(biao)的(de)(de)(de)，專家表示，其主要原(yuan)因是WTI和BRENT原(yuan)油(you)(you)(you)期(qi)(qi)貨(huo)作為輕質(zhi)低硫(liu)原(yuan)油(you)(you)(you)的(de)(de)(de)價格基準(zhun)，地位已經非常穩固，但市場還缺乏一(yi)個中質(zhi)含硫(liu)原(yuan)油(you)(you)(you)的(de)(de)(de)價格基準(zhun)，中國有望建(jian)立中質(zhi)含硫(liu)原(yuan)油(you)(you)(you)的(de)(de)(de)價格基準(zhun)市場。此外，中國進口(kou)原(yuan)油(you)(you)(you)的(de)(de)(de)主要品(pin)種(zhong)即為中質(zhi)含硫(liu)原(yuan)油(you)(you)(you)。

此(ci)外，原(yuan)油(you)期(qi)(qi)貨每日(ri)的(de)漲跌停(ting)板不超(chao)過(guo)上一個交(jiao)(jiao)易(yi)日(ri)結算價的(de)±5％，最低保(bao)證(zheng)(zheng)金為合(he)(he)約價值的(de)7％，交(jiao)(jiao)割方(fang)式將采取(qu)實物交(jiao)(jiao)割。截至昨(zuo)(zuo)日(ri)20時，IPE布(bu)倫(lun)特原(yuan)油(you)和NYMEX輕質(zhi)原(yuan)油(you)價格在105美元(yuan)/桶(tong)徘徊，參照昨(zuo)(zuo)日(ri)曝(pu)光的(de)原(yuan)油(you)期(qi)(qi)貨合(he)(he)約最低保(bao)證(zheng)(zheng)金7％計算，每手(shou)需要的(de)保(bao)證(zheng)(zheng)金為735美元(yuan)。

“交易所特別提(ti)(ti)到了凈(jing)價交易和保稅交割這兩項合(he)約設計思路(lu)。”與會人士表示，上述設計將令(ling)原油(you)期(qi)貨交割價格成為不含稅費(fei)的(de)凈(jing)價，提(ti)(ti)高(gao)境外投資(zi)者參與中國原油(you)期(qi)貨交易的(de)熱情。

有關部門目(mu)前正對境外(wai)投資者的(de)參與(yu)(yu)方式進行研究，境外(wai)投資者或許可(ke)以成為上期所的(de)自營會(hui)員以及通(tong)過境內期貨(huo)公司(si)的(de)代理等方式參與(yu)(yu)。